當13400噸生物航油從連云港港口駛離，這場由嘉澳環(huán)保主導的產(chǎn)業(yè)變革正式進入收獲期。2025年第三季度，嘉澳環(huán)保以5287萬元歸屬股東凈利潤實現(xiàn)扭虧為盈、17.07億元營業(yè)收入、511.45%同比增速的超預期表現(xiàn)，從國內(nèi)首家生物柴油出口企業(yè)到全球SAF賽道領(lǐng)跑者，嘉澳環(huán)保的轉(zhuǎn)型軌跡折射出中國綠色能源產(chǎn)業(yè)的進化邏輯。
三季度營收暴增的產(chǎn)業(yè)邏輯鏈
財務數(shù)據(jù)的爆發(fā)式增長源于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的精準落地，嘉澳環(huán)保生物質(zhì)能源板塊前三季度收入24.61億元，占比達81.9%，其中生物航煤銷售額激增是核心驅(qū)動。這背后是三條清晰的發(fā)展脈絡：在技術(shù)端，連云港嘉澳擁有先進工藝制造，使油脂處理成本下降；在市場端，歐盟碳關(guān)稅機制倒逼航司采購綠色燃料，推動國際訂單增長；在政策端，“白名單”機制確保出口端的持續(xù)供給。盡管以前三季度來看凈利潤仍為負值，但生物航煤毛利率較傳統(tǒng)生物柴油大幅提升，預示著盈利拐點即將到來。
破局者：國內(nèi)生物航油出口第一單的里程碑意義
2025年5月6日，隨著嘉澳環(huán)保13400噸生物航油的離港，中國生物航油產(chǎn)業(yè)首次打通國際出口通道，有著重要意義。技術(shù)層面上，公司完成了“地溝油預處理-到航煤適航認證”全鏈條驗的證；市場層面，獲得歐盟ISCC/DDC認證后，公司產(chǎn)品可直供滿足相關(guān)需求的歐洲航司。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，全球SAF需求從2025年到2035年將迎來井噴式增長，而中國產(chǎn)能的注入將有效緩解歐洲生物航油短缺的危機。
認證壁壘：適航審定打開全球市場空間
技術(shù)認證是SAF商業(yè)化的生死線。連云港嘉澳歷時數(shù)年構(gòu)建的認證體系形成了顯著競爭優(yōu)勢：早在2025年3月公司即獲得中國民航局適航批準，標志著產(chǎn)品達到國際標準；同步取得的歐盟ISCC（國際可持續(xù)碳認證）和DDC（雙重計數(shù)認證），則掃清了進入歐洲市場的認證障礙。這種“國內(nèi)適航+國際可持續(xù)”雙認證模式，使嘉澳成為全球少數(shù)同時滿足中國民航局、歐盟、國際航空運輸協(xié)會標準的企業(yè)。值得關(guān)注的是，其核心技術(shù)采用餐飲廢油預處理工藝，GHG減排值較化石航煤有大幅提升，這種資源循環(huán)與碳減排的雙重價值，正是國際航司采購決策的關(guān)鍵考量。
政策紅利：國家戰(zhàn)略將催生千億賽道
中國對生物航煤的政策支持已逐漸形成完整體系。2024年5月國務院《節(jié)能降碳行動方案》明確推廣SAF，10月發(fā)改委要求“因地制宜發(fā)展生物航煤”，并啟動長三角、京津冀機場常態(tài)化加注試點。地方層面，江蘇省將連云港嘉澳項目列為重大工程，提供土地、稅收等配套支持。國際航空運輸協(xié)會預測，2050年航空業(yè)65%的減排需依賴SAF，市場規(guī)模將達數(shù)千億美元。在此背景下，嘉澳環(huán)保的37萬噸年產(chǎn)能布局，既契合國家“雙碳”戰(zhàn)略，又精準卡位全球航空業(yè)綠色轉(zhuǎn)型窗口期。
從“地溝油煉金術(shù)”到全球SAF供應商，嘉澳環(huán)保的轉(zhuǎn)型印證出了，在碳中和時代，通過技術(shù)創(chuàng)新構(gòu)建認證壁壘、借力政策紅利打造產(chǎn)能優(yōu)勢、依托資本合作拓展全球市場，民營企業(yè)同樣能實現(xiàn)從區(qū)域龍頭到國際玩家的跨越。隨著生物航油開始在歐洲空域燃燒，這家中國企業(yè)正在改寫全球航空業(yè)的綠色未來。
