鴻合科技控股權(quán)變更邁出關(guān)鍵一步，產(chǎn)業(yè)資本賦能靜待價值釋放

隨著控股權(quán)轉(zhuǎn)讓邁出關(guān)鍵一步，鴻合科技的未來發(fā)展路徑正引發(fā)市場高度關(guān)注。

2025年10月31日，鴻合科技披露了最新進(jìn)展，各方簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》，明確了由瑞丞鴻圖股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）享有及承擔(dān)《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》等最終交易文件項下瑞丞基金的全部權(quán)利和義務(wù)。同時，確認(rèn)本次股份轉(zhuǎn)讓價款總額為15.75億元，與之前金額保持不變。

此番簽署《補(bǔ)充協(xié)議》，意味著公司的控制權(quán)變更邁過了一個關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，待到后續(xù)程序走完后，瑞丞鴻圖將正式成為控股股東。

值得注意的是，2024年“并購六條”出臺后，鴻合科技作為首單由產(chǎn)業(yè)資本CVC發(fā)起的上市公司收購案，充分凸顯了“并購六條”鼓勵產(chǎn)業(yè)資本通過并購整合、賦能實(shí)體企業(yè)的核心導(dǎo)向。

從交易價值來看，瑞丞鴻圖入主后，不僅帶來資本支持，更關(guān)鍵的是為公司切入車載顯示、智能座艙等新興賽道打開了廣闊的想象空間。盡管交易尚未完全落地，但產(chǎn)業(yè)協(xié)同的藍(lán)圖已清晰可見。

從業(yè)務(wù)協(xié)同角度看，鴻合科技在教育交互顯示領(lǐng)域深耕二十余年，公司在顯示面板、觸控交互、系統(tǒng)集成等方面的核心能力，有望直接對接奇瑞在智能座艙中控屏、HUD抬頭顯示、智能表面交互等領(lǐng)域的創(chuàng)新需求。特別是在車規(guī)級顯示產(chǎn)品認(rèn)證周期長、供應(yīng)鏈整合難度大的背景下，鴻合成熟的技術(shù)體系與規(guī)模化制造經(jīng)驗(yàn)，將成為其快速融入奇瑞供應(yīng)鏈的關(guān)鍵支撐。

車載顯示賽道的增長潛力，為鴻合科技的發(fā)展提供了廣闊的想象空間。根據(jù)Omdia數(shù)據(jù)，2024年全球汽車顯示屏面板出貨量已達(dá)2.32億片，保持穩(wěn)定增長。隨著智能座艙滲透率提升，單車顯示屏數(shù)量正從傳統(tǒng)的1–2塊向5塊甚至更多邁進(jìn)，意味著年需求數(shù)億片的巨大市場正在打開。

除車載顯示主業(yè)外，鴻合科技還可依托瑞丞鴻圖背后的產(chǎn)業(yè)資源，打造第二增長曲線。相較于深耕單一領(lǐng)域的企業(yè)，產(chǎn)業(yè)資本在跨界整合與資源協(xié)同方面更具優(yōu)勢。合肥瑞丞在智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)鏈已布局多家創(chuàng)新企業(yè)，覆蓋智能底盤、VCSEL芯片、激光雷達(dá)接收芯片等前沿領(lǐng)域。這些優(yōu)質(zhì)標(biāo)的未來有望通過技術(shù)合作與業(yè)務(wù)協(xié)同，為鴻合拓展更多元化的顯示應(yīng)用場景，構(gòu)建堅實(shí)的第二成長曲線。

值得深入分析的是，本次收購的操盤手——合肥瑞丞董事長兼總經(jīng)理吳曉東，正是“以投代引”的“合肥模式”的領(lǐng)軍人物之一。在其主導(dǎo)下，瑞丞鴻圖基金的出資方陣容強(qiáng)大，包括蕪湖產(chǎn)業(yè)投資基金、安徽省新能源汽車和智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)基金、安徽省新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基金等重量級國資平臺。這種資本結(jié)構(gòu)不僅提供了充足的資金保障，更體現(xiàn)了地方政府通過資本紐帶推動產(chǎn)業(yè)鏈整合的明確意圖。

可以預(yù)見的是，在CVC投資與產(chǎn)業(yè)整合的雙重驅(qū)動下，鴻合科技憑借其“高現(xiàn)金、低負(fù)債、強(qiáng)技術(shù)”的卓越稟賦，正站在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要關(guān)口。結(jié)合權(quán)益變動報告書中“不排除未來12個月內(nèi)推動資產(chǎn)整合”的表述，鴻合的未來值得期待。