TV面板3月漲幅超預(yù)期，TCL科技等公司迎業(yè)績催化

洛圖科技、奧維睿沃、群智咨詢、集邦咨詢四大主流機(jī)構(gòu)最新報(bào)告一致預(yù)測(cè)，3月份全球電視面板價(jià)格將繼續(xù)維持上漲勢(shì)頭。其中，55英寸、65英寸、75英寸等主力“黃金尺寸”產(chǎn)品預(yù)計(jì)將普遍上漲2-3美元，其他尺寸產(chǎn)品價(jià)格也將保持上揚(yáng)。這標(biāo)志著自去年12月底開啟的TV面板價(jià)格反彈，已在行業(yè)高稼動(dòng)率背景下成功實(shí)現(xiàn)“三連漲”。

從各大機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來看，本輪價(jià)格上漲的持續(xù)性可能超出市場(chǎng)此前預(yù)期。洛圖進(jìn)一步判斷，漲價(jià)趨勢(shì)至少將延續(xù)至4月份，這意味著TV面板市場(chǎng)有望迎來“五連漲”，持續(xù)周期超過去年同期水平。這不僅為面板廠商今年一季度的盈利奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，也為全年的業(yè)績表現(xiàn)提供了有力支撐。

需求韌性支撐，TV面板量價(jià)長期向好

集邦援引渠道消息，北美通路已同意自Q2起調(diào)漲中小尺寸電視的終端售價(jià)，表明成本壓力正在順利向下游傳導(dǎo)，增強(qiáng)了電視品牌商對(duì)面板價(jià)格上漲的承受能力和采購信心。同時(shí)有行業(yè)人士透露，現(xiàn)在廠商與下游客戶長期協(xié)議（LTA）更少了，都是按月報(bào)價(jià)。此種模式和船運(yùn)行業(yè)相似，產(chǎn)能新增供給難，現(xiàn)有產(chǎn)能緊張，典型的賣方市場(chǎng)。

值得留意的是，面對(duì)當(dāng)前存儲(chǔ)芯片漲價(jià)潮，部分市場(chǎng)觀點(diǎn)擔(dān)憂存儲(chǔ)成本上漲將推高終端產(chǎn)品價(jià)格，進(jìn)而抑制需求，但行業(yè)分析人士認(rèn)為這一影響其實(shí)有限：首先，存儲(chǔ)成本在電視整機(jī)中的占比并不高，存儲(chǔ)漲價(jià)對(duì)電視整機(jī)成本影響幾乎可忽略不計(jì)；其次，電視消費(fèi)者心理與價(jià)格感知與手機(jī)、電腦等高換機(jī)頻率產(chǎn)品存在重大差異，電視換機(jī)周期通常在5年以上，消費(fèi)者心理價(jià)格錨點(diǎn)仍停留在多年前，而近年來中國品牌推動(dòng)供應(yīng)鏈效率極致優(yōu)化，電視平均售價(jià)已大幅下降，即便電視終端價(jià)格出現(xiàn)溫和上漲，消費(fèi)者的實(shí)際感知并不明顯，對(duì)漲價(jià)接受程度也更高。

上述分析人士進(jìn)一步指出，面板作為電視成本占比最高的核心部件，其性能升級(jí)（如更大尺寸、Mini LED背光）對(duì)產(chǎn)品價(jià)值的提升較為直接。在存儲(chǔ)漲價(jià)的情況下，終端品牌商基于利潤率考慮，更樂于積極推廣溢價(jià)能力更高的高端大尺寸機(jī)型，這反而可能加速電視產(chǎn)品的大尺寸化進(jìn)程，拉動(dòng)面板出貨面積增長。洛圖科技數(shù)據(jù)顯示，2026年1月全球液晶電視面板出貨的平均尺寸已達(dá)到49.9英寸，較去年同期提升了0.2英寸，推動(dòng)當(dāng)月電視面板出貨面積增長5.7%，較出貨量增長高出0.2個(gè)百分點(diǎn)。

從宏觀供需視角來看，本輪TV面板漲價(jià)亦擁有扎實(shí)的基本面支撐。需求側(cè)方面，2026年是“超級(jí)體育大年”，除了剛剛結(jié)束的米蘭冬奧會(huì)外，還有美加墨男足世界杯等頂級(jí)賽事，有望刺激換機(jī)需求；同時(shí)，中國市場(chǎng)的“國補(bǔ)”政策持續(xù)發(fā)力，有效托底了全球最大電視消費(fèi)市場(chǎng)的預(yù)期。供給側(cè)方面，面板行業(yè)稼動(dòng)率自去年底以來持續(xù)維持在80%甚至90%以上的高位，遠(yuǎn)超往年同期水平，當(dāng)前的供需格局表明本輪TV面板漲價(jià)具有較強(qiáng)持續(xù)性。

漲價(jià)外溢效應(yīng)顯現(xiàn)，MNT面板成新增長點(diǎn)

值得關(guān)注的是，TV面板在高景氣度下的漲價(jià)效應(yīng)，已開始向顯示器（MNT）面板等其他應(yīng)用領(lǐng)域外溢。

隨著TV面板需求持續(xù)旺盛，在高稼動(dòng)率下，部分原本可用于生產(chǎn)MNT面板的產(chǎn)能被擠占，導(dǎo)致MNT面板供應(yīng)趨緊。迪顯（DISCIEN）、集邦等機(jī)構(gòu)指出，MNT面板的議價(jià)權(quán)已向供給側(cè)傾斜，其價(jià)格漲幅正在擴(kuò)大。今年前兩月，部分主流規(guī)格的IPS類MNT面板價(jià)格已實(shí)際上漲0.2-0.3美元，3月的漲幅正在進(jìn)一步擴(kuò)大。

這一傳導(dǎo)趨勢(shì)對(duì)于產(chǎn)品線布局均衡的面板巨頭而言，意味著新的盈利增長點(diǎn)。以TCL科技為例，其旗下的t9產(chǎn)線定位于中尺寸IT產(chǎn)品，作為高世代線，在生產(chǎn)MNT面板時(shí)相比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的6代及以下產(chǎn)線具備顯著的效率與成本優(yōu)勢(shì)。公開資料顯示，TCL科技在MNT面板領(lǐng)域長期穩(wěn)居全球前二，在電競(jìng)顯示器這一高附加值細(xì)分市場(chǎng)的份額更是接近三分之一，處于絕對(duì)領(lǐng)先地位。因此，MNT面板價(jià)格的跟漲，將使TCL科技這類在TV、IT面板領(lǐng)域均有深厚積累的廠商直接受益，強(qiáng)化其業(yè)績?cè)鲩L的多元?jiǎng)恿Α?/P>

綜合來看，3月TV面板的全線看漲并非孤立現(xiàn)象，而是需求韌性、供給優(yōu)化、長期趨勢(shì)與跨領(lǐng)域傳導(dǎo)共同作用的結(jié)果。在行業(yè)格局深刻變革的背景下，本輪漲價(jià)的持續(xù)性有望超越市場(chǎng)預(yù)期，不僅為面板廠商的短期業(yè)績注入強(qiáng)心劑，也進(jìn)一步驗(yàn)證了中國面板產(chǎn)業(yè)在穿越周期、引領(lǐng)價(jià)值增長方面的強(qiáng)大實(shí)力。隨著漲價(jià)效應(yīng)向MNT等領(lǐng)域的擴(kuò)散，頭部廠商憑借全尺寸布局的優(yōu)勢(shì)，有望迎來更加全面的業(yè)績提升。