時空科技（605178）擬10.78億收購嘉合勁威草案發(fā)布 布局存儲構(gòu)建第二增長曲線

4月17日，北京新時空科技股份有限公司（證券簡稱：時空科技，證券代碼：605178）發(fā)布2025年年報與重大資產(chǎn)重組草案，備受關(guān)注的收購事項迎來關(guān)鍵進(jìn)展。報告期內(nèi)，公司堅定推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，積極把握國家大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力及支持并購重組的政策機遇。

本次重組草案詳細(xì)披露了公司擬斥資107,800萬元全資收購存儲模組企業(yè)深圳市嘉合勁威電子科技有限公司（簡稱“嘉合勁威”）的具體方案，標(biāo)志著公司向半導(dǎo)體存儲產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略布局邁出了實質(zhì)性一步。通過此舉，公司旨在將存儲業(yè)務(wù)與現(xiàn)有的夜間經(jīng)濟、智慧城市板塊深度融合，以“存儲”夯實算力底座，開拓多元化的業(yè)務(wù)成長路徑。

內(nèi)外并舉，加快存儲產(chǎn)業(yè)落地

本次收購是時空科技布局存儲賽道的核心舉措，但并非唯一動作。根據(jù)年報披露，為加快培育在存儲領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，公司已于2025年12月設(shè)立了全資子公司時空存儲（深圳）半導(dǎo)體有限公司，并于2026年1月通過該公司出資51%控股設(shè)立了深圳市時空存儲技術(shù)有限公司。這一系列動作表明，公司正采取“并購重組與產(chǎn)業(yè)共建”雙輪驅(qū)動的策略，在推進(jìn)嘉合勁威收購的同時，通過自有平臺積極進(jìn)行業(yè)務(wù)探索與資源整合，為存儲業(yè)務(wù)的長期發(fā)展構(gòu)建更為扎實的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。

公司對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與新興存儲板塊已形成清晰的戰(zhàn)略規(guī)劃。在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司將穩(wěn)定主業(yè)、聚焦提質(zhì)增效，夜間經(jīng)濟板塊有序收縮低毛利、高風(fēng)險項目，聚焦優(yōu)質(zhì)文旅場景；智慧城市板塊聚焦智慧停車運營與智慧路燈管理，確保現(xiàn)金流穩(wěn)健，為轉(zhuǎn)型提供支撐；在半導(dǎo)體存儲產(chǎn)業(yè)，則把握戰(zhàn)略機遇、布局新興賽道，緊抓人工智能驅(qū)動存儲產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性升級及國產(chǎn)化替代加速推進(jìn)的窗口期，以產(chǎn)業(yè)并購為重要抓手，戰(zhàn)略性切入半導(dǎo)體存儲領(lǐng)域。

草案進(jìn)一步披露，嘉合勁威未來將夯實消費類業(yè)務(wù)、擴大企業(yè)級業(yè)務(wù)、拓展新興領(lǐng)域業(yè)務(wù)，以技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)升級。上市公司將通過引入戰(zhàn)略合作伙伴、組建專業(yè)化運營團隊等方式，加快布局半導(dǎo)體存儲相關(guān)業(yè)務(wù)，推動存儲板塊快速成長為重要業(yè)績增長點。

存儲直連算力紅利，搶占AI時代機遇

存儲是算力系統(tǒng)的底層支撐，其性能直接關(guān)系到AI訓(xùn)練、推理與大規(guī)模數(shù)據(jù)處理的效率。嘉合勁威主營DRAM及Flash存儲器應(yīng)用產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)與銷售，核心產(chǎn)品包括內(nèi)存模組、固態(tài)硬盤與存儲芯片。公司產(chǎn)品已進(jìn)入聯(lián)想、浪潮、曙光等服務(wù)器與智算中心供應(yīng)鏈，可直接對接AI與數(shù)字基建的爆發(fā)性需求。隨著超大規(guī)模智算集群等新基建的加速部署，存儲作為算力底層的核心需求日益凸顯。公司此次切入存儲賽道，不僅直接對接了這一市場機遇，也為參與“十五五”時期的產(chǎn)業(yè)升級與高質(zhì)量發(fā)展打開了空間。

行業(yè)層面，2025年全球DRAM與NAND Flash銷售收入同比顯著增長，服務(wù)器應(yīng)用占比持續(xù)提升。北美云服務(wù)商對AI基礎(chǔ)設(shè)施保持積極投資，預(yù)計2026年服務(wù)器將成為DRAM和NAND Flash最大的應(yīng)用市場。嘉合勁威在國產(chǎn)替代中率先推出國產(chǎn)芯片的DDR4與DDR5內(nèi)存模組，系業(yè)內(nèi)較早推出基于國產(chǎn)芯片的DDR4和DDR5內(nèi)存模組的廠家之一，供應(yīng)鏈自主可控優(yōu)勢明顯。公司擁有光威、阿斯加特與神可品牌矩陣，覆蓋主流消費、高端電競與行業(yè)類市場，其技術(shù)能力集中在存儲芯片測試篩選、模組研發(fā)與測試等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，并擁有授權(quán)專利100項，其中發(fā)明專利45項，以及軟件著作權(quán)42項。

轉(zhuǎn)型決心明確，新業(yè)務(wù)打開業(yè)績扭轉(zhuǎn)空間

此次收購與合資公司的設(shè)立，清晰地傳遞出時空科技的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型決心：即以存儲業(yè)務(wù)為突破口，快速切入高景氣賽道，打造第二增長曲線。嘉合勁威不僅具備突出的盈利成長性——2025年實現(xiàn)營業(yè)收入153,942.06萬元，歸母凈利潤7,081.36萬元，盈利能力穩(wěn)步提升，更在國產(chǎn)替代與算力需求擴張中占據(jù)了有利位置，預(yù)計將為上市公司帶來明確的收入與利潤增量。

草案中明確的業(yè)績承諾為轉(zhuǎn)型提供了有力保障。根據(jù)協(xié)議，嘉合勁威承諾2026年至2028年累計實現(xiàn)凈利潤不低于23,400萬元。這一對賭安排為時空科技未來三年的業(yè)績提供了可量化的增量，顯著降低了跨界并購的業(yè)績不確定性。

公司明確表示，將在確保傳統(tǒng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金流穩(wěn)健以支撐戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的前提下，集中資源推進(jìn)存儲產(chǎn)業(yè)布局，以期盡快釋放新業(yè)務(wù)潛能。為此，公司將以“降本、增效、扭虧”為首要經(jīng)營目標(biāo)，全面推行精細(xì)化管理，并持續(xù)健全公司治理與內(nèi)控體系，強化合規(guī)運營與風(fēng)險防控。

依托嘉合勁威已有的客戶資源與技術(shù)優(yōu)勢，以及深圳合資公司的平臺作用，存儲板塊有望在中期顯著改善公司的整體盈利結(jié)構(gòu)，扭轉(zhuǎn)業(yè)績承壓局面。在行業(yè)高景氣度與公司堅定布局的雙重驅(qū)動下，時空科技夜間經(jīng)濟、智慧城市與半導(dǎo)體存儲三大業(yè)務(wù)協(xié)同驅(qū)動的新發(fā)展格局正穩(wěn)步構(gòu)建，并為長期發(fā)展注入持續(xù)動能。