AI CPU 需求引爆增長：英特爾一季度營收超預(yù)期，盤后股價(jià)狂飆 16%

英特爾于周四美股盤后發(fā)布一季度財(cái)報(bào)，業(yè)績大幅超出華爾街預(yù)期，這家此前深陷困境的芯片巨頭終于顯露復(fù)蘇態(tài)勢。該股在盤后交易中暴漲16%。

以下為公司實(shí)際業(yè)績與路孚特機(jī)構(gòu)分析師預(yù)期對比：

調(diào)整后每股收益：0.29 美元，預(yù)期僅 0.01 美元。

營收：135.8 億美元，預(yù)期 124.2 億美元。

近期英特爾備受華爾街青睞，截至周四收盤，其年內(nèi)股價(jià)漲幅已超 80%，而 2025 年全年漲幅更是達(dá)到 84%。特朗普政府大力扶持英特爾，去年美國政府注資后成為其最大股東，以此推動(dòng)芯片產(chǎn)業(yè)鏈回流美國本土。英偉達(dá)、軟銀也向英特爾投入數(shù)十億美元資金。

此前在人工智能產(chǎn)業(yè)興起初期，英特爾技術(shù)大幅落后于英偉達(dá)、AMD，長期發(fā)展動(dòng)能疲軟。

如今這一局面迎來轉(zhuǎn)機(jī)：公司營收同比上漲7.2%，從去年同期的 126.7 億美元增至 135.8 億美元。在此之前的七個(gè)季度里，英特爾已有五個(gè)季度營收同比下滑。

英特爾預(yù)告二季度業(yè)績指引：營收區(qū)間 138 億~148 億美元，調(diào)整后每股收益 0.20 美元，大幅高于分析師預(yù)期的 130.7 億美元營收、0.09 美元每股收益。

數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)為本次增長主力。受CPU需求激增帶動(dòng)，英特爾在人工智能領(lǐng)域業(yè)務(wù)逐步打開局面，該部門營收同比大增 22%，達(dá) 51 億美元。

此前長期沉寂的 CPU 市場迎來爆發(fā)，智能體相關(guān)算力需求不再僅依賴長期壟斷 AI 領(lǐng)域的英偉達(dá)GPU。CPU 需求上漲，也支撐了英特爾近期的大額投資：斥資 140 億美元，回購此前出售給阿波羅全球管理公司的愛爾蘭晶圓廠 49% 股份。

英特爾目前仍處于虧損狀態(tài)：公司凈虧損擴(kuò)大至 42.8 億美元，折合每股虧損 0.73 美元；去年同期凈虧損為 8.87 億美元，每股虧損 0.19 美元。

英特爾采用業(yè)內(nèi)少見的商業(yè)模式：作為整合器件制造商（IDM），英特爾既自主研發(fā)生產(chǎn)終端芯片產(chǎn)品，也自研芯片制造工藝。而絕大多數(shù)芯片企業(yè)都會把復(fù)雜且高成本的制造環(huán)節(jié)外包給臺積電等大型晶圓代工廠。

英特爾晶圓代工業(yè)務(wù)營收同比上漲 16%，達(dá) 54 億美元，不過該業(yè)務(wù)大部分產(chǎn)能仍用于生產(chǎn)自家芯片。

英特爾酷睿 Ultra 3 代處理器已于今年 1 月裝機(jī)上市，全新至強(qiáng) 6 + 數(shù)據(jù)中心處理器也在 3 月推向市場。此后谷歌宣布，將采用多代英特爾 CPU，用于其數(shù)據(jù)中心的人工智能算力業(yè)務(wù)。

英特爾最新個(gè)人電腦、數(shù)據(jù)中心處理器均依托亞利桑那州新建大型晶圓廠的18A 制程生產(chǎn)。盡管該制程技術(shù)對標(biāo)臺積電 2 納米工藝，但目前英特爾仍是自身 18A 晶圓廠唯一的主要客戶。

英特爾后續(xù)的難點(diǎn)在于，說服長期選用臺積電的客戶轉(zhuǎn)向自家代工服務(wù)。

英特爾此前多款制程迭代多次延期，且 18A 晶圓存在良品率問題，單片晶圓可產(chǎn)出合格芯片數(shù)量偏低。部分分析師仍在觀望英特爾下一代14A 制程的良品率表現(xiàn)，該制程計(jì)劃在 2028 年及以后落地。英特爾此前表態(tài)，會在敲定大客戶合作后，再投入資金推進(jìn)新工藝量產(chǎn)；而首席執(zhí)行官陳立武今年 1 月在社交平臺表示，英特爾將全力布局 14A 制程。

市場期待已久的核心大客戶大概率是埃隆・馬斯克，相關(guān)細(xì)節(jié)目前仍未完全披露。英特爾本月初宣布，將入駐馬斯克位于得克薩斯州奧斯汀的泰拉晶圓產(chǎn)業(yè)園，為SpaceX、人工智能公司 xAI 以及特斯拉，大規(guī)模研發(fā)、制造、封裝高性能芯片。

在特斯拉一季度財(cái)報(bào)電話會上，馬斯克透露，特斯拉計(jì)劃采用英特爾未來的 14A 制程工藝，在該產(chǎn)業(yè)園生產(chǎn)芯片，用于特斯拉整車、人形機(jī)器人(14.780, -0.19, -1.27%)，以及 SpaceX 待建的軌道數(shù)據(jù)中心。

馬斯克表示，英特爾 14A 制程仍在研發(fā)階段，但 “等到泰拉晶圓產(chǎn)業(yè)園規(guī)�；�量產(chǎn)后，14A 制程屆時(shí)將足夠成熟，可投入商用”。

英特爾對外代工業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略重啟始于 2021 年帕特・基辛格出任首席執(zhí)行官時(shí)期。基辛格于 2024 年卸任，去年年初由陳立武接任。

英特爾在同年 7 月裁員 15%，叫停了德國、波蘭的晶圓廠建設(shè)項(xiàng)目；俄亥俄州大型晶圓廠項(xiàng)目投產(chǎn)時(shí)間也從原定今年推遲至 2030 年。陳立武在裁員內(nèi)部備忘錄中寫道：過去數(shù)年，公司投資規(guī)模過大、節(jié)奏過快，遠(yuǎn)超市場實(shí)際需求。