仙樂健康披露2025年度業(yè)績預(yù)告并推出中長期激勵計劃 “深蹲蓄勢”下的提速換擋

1月29日，仙樂健康（300791.SZ）集中披露了2025年度業(yè)績預(yù)告、美國個人護(hù)理業(yè)務(wù)子公司Best Formulation PC LLC資產(chǎn)減值計提以及2026年限制性股票激勵計劃、2026年員工持股計劃等一系列公告。這些密集動作的背后，傳遞出公司正主動推進(jìn)戰(zhàn)略調(diào)整與動能轉(zhuǎn)換，加速邁向高質(zhì)量發(fā)展的新階段。

2025年，或許可以看作是仙樂健康業(yè)績的“尋底之年”，也像是一次為了更高質(zhì)量增長而進(jìn)行的“戰(zhàn)略深蹲”。透過這些看似復(fù)雜的公告，我們能夠發(fā)現(xiàn)仙樂健康正試圖在波動的市場環(huán)境中，構(gòu)建起一個更具韌性的成長主體。

透視業(yè)績預(yù)警：聚焦核心業(yè)務(wù)，輕裝上陣

根據(jù)業(yè)績預(yù)告，仙樂健康2025年預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤10,124.16萬元 – 15,135.61萬元，同比下滑53% – 69%；扣非凈利潤5,750.28萬元 – 8,596.67萬元，同比下滑74%–82%。這一數(shù)據(jù)表象雖顯沉重，但深入剖析其背后的動因，可以發(fā)現(xiàn)這種下滑并非源于核心主業(yè)競爭力的喪失，而是帶有明顯的“戰(zhàn)略性主動選擇”色彩。

本次業(yè)績波動的主因指向了個人護(hù)理業(yè)務(wù)子公司Best Formulation PC LLC（以下簡稱“PC”）的減值。因個人護(hù)理業(yè)務(wù)并非公司主業(yè)，協(xié)同效應(yīng)有限，為提升公司整體盈利能力和市場競爭力，聚焦?fàn)I養(yǎng)健康食品解決方案主業(yè)，仙樂健康擬處置個人護(hù)理業(yè)務(wù)板塊，對截至2025 年12月31日個人護(hù)理業(yè)務(wù)板塊涉及的存貨、長期待攤費用、固定資產(chǎn)、等計提資產(chǎn)減值損失，合計人民幣19,495.87 萬元。

這一舉措雖對仙樂健康2025年度損益表造成一次性沖擊，但不會對現(xiàn)金流造成直接影響。實際上，這是公司在優(yōu)化資源配置、聚焦核心業(yè)務(wù)方面的“主動求變”，為未來的經(jīng)營利潤釋放出更多空間。隨著個人護(hù)理業(yè)務(wù)板塊的處置完成，該等事項對于公司未來業(yè)績的影響將得以消除，公司將更加聚焦于營養(yǎng)健康食品解決方案主業(yè)。

此次減值計提并非盲目收縮，而是為了更精準(zhǔn)的起跳。對于市場而言，關(guān)注的焦點也應(yīng)從短期利潤的下降，轉(zhuǎn)向業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化程度。一個資產(chǎn)負(fù)債表更輕盈、主業(yè)更清晰的仙樂健康，在跨越周期時無疑具備更強的敏捷性。

深度轉(zhuǎn)場：邁向全球價值聚焦

在全球營養(yǎng)健康食品行業(yè)邁入結(jié)構(gòu)性調(diào)整的背景下，行業(yè)焦點已轉(zhuǎn)向?qū)ο�費者需求的敏銳洞察以及將技術(shù)轉(zhuǎn)化為綜合方案能力的全面考察。仙樂健康選擇此時在財務(wù)上做“減法”，實際是在為“科技賦能”的轉(zhuǎn)場做準(zhǔn)備。

2025年，仙樂健康啟動了戰(zhàn)略咨詢項目，并在多個前沿賽道布局，尤其是精準(zhǔn)營養(yǎng)與寵物營養(yǎng)業(yè)務(wù)。雖然這些新興業(yè)務(wù)在前期會產(chǎn)生一定資金投入，但隨著項目的逐步落地，預(yù)計將為公司帶來深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略回報，進(jìn)一步夯實其在產(chǎn)業(yè)中的領(lǐng)導(dǎo)地位。

從“大而全”向“精而強”的價值回歸，是仙樂健康在市場變化中的主動調(diào)整與戰(zhàn)略深耕，這一動作背后的深層邏輯是其資源的重新校準(zhǔn)。在當(dāng)前的全球貿(mào)易環(huán)境下，供應(yīng)鏈的韌性與研發(fā)的響應(yīng)速度是核心。從BFPC業(yè)務(wù)回收的管理精力，能夠更高效地向智能智造、全球化柔性供應(yīng)、數(shù)字賦能等關(guān)鍵領(lǐng)域傾斜。

目前，仙樂健康在汕頭、馬鞍山等地的核心生產(chǎn)基地，已在多個關(guān)鍵車間實現(xiàn)了無人化的“黑燈工廠”模式。這種智能制造能力不僅提升了生產(chǎn)穩(wěn)定性與品質(zhì)一致性，也顯著增強了成本與交付能力韌性。同時，以AI賦能的精準(zhǔn)營養(yǎng)平臺為代表的數(shù)字服務(wù)，也正在重塑公司與全球消費者的交互方式，助力仙樂健康實現(xiàn)從單純的“營養(yǎng)健康產(chǎn)品提供商”向“參與健康決策共創(chuàng)者”的角色定位躍遷，為品牌客戶、零售商和消費者持續(xù)賦能的同時，引領(lǐng)全產(chǎn)業(yè)鏈升級。

這種“聚焦主航道”的做法，也讓我們得以窺見，仙樂健康管理層在復(fù)雜周期中保持戰(zhàn)略定力的成熟心態(tài)。

2026年限制性股票激勵計劃：錨定中長期信心錨點

如果說減值計提是“向過去告別”，那么2026年限制性股票激勵計劃就是“向未來下注”。相比2023年和2025年的方案，此次草案在覆蓋廣度與考核深度的平衡上表現(xiàn)出更強的系統(tǒng)性。

本次2026年限制性股票激勵計劃擬授予的股票數(shù)量為220.25萬股，涉及管理人員及核心技術(shù)人員共計85人。值得注意的是，激勵對象中包含多名外籍核心骨干，如營養(yǎng)健康研究部負(fù)責(zé)人FENG HAOTIAN及全球大客戶部負(fù)責(zé)人Douglas Jay Brown 。這種跨國界的激勵覆蓋，充分體現(xiàn)了仙樂健康作為一家全球化企業(yè)的人才布局。

激勵計劃中設(shè)定的業(yè)績目標(biāo)為2026年至2028年，公司的營業(yè)收入考核目標(biāo)分別設(shè)定為不低于50.90億元、53.83億元和58.32億元。在經(jīng)歷2025年的戰(zhàn)略調(diào)整后，這一目標(biāo)設(shè)定顯示了公司重回穩(wěn)步增長軌道的底氣。

從激勵機制設(shè)計來看，仙樂健康將核心骨干的利益與未來三年的業(yè)績成長深度綁定，當(dāng)前的行業(yè)環(huán)境下，穩(wěn)定人才團(tuán)隊即是穩(wěn)住核心競爭力關(guān)鍵一面。

2026年員工持股計劃：彰顯治理雄心

與面向廣度骨干的限制性股票計劃并行的是，仙樂健康同步推出的2026年員工持股計劃。該計劃覆蓋了董事、高級管理人員及核心關(guān)鍵人員共12人，進(jìn)一步鎖定決策層與公司長期發(fā)展的利益一致性。

在考核指標(biāo)上，員工持股計劃更具指向性地聚焦在盈利質(zhì)量：公司2026年凈利潤不低于3.80億元，同比2024年凈利潤3.25億元增速超過15%；2027年凈利潤不低于4.50億元（或2026年和2027年累計凈利潤不低于8.30億元），同比2026年的凈利潤考核指標(biāo)增速超過15%。這一業(yè)績目標(biāo)精準(zhǔn)指向了仙樂健康核心業(yè)務(wù)的盈利修復(fù)能力，也向外界傳遞出了一個強烈的“信號”：公司有信心在處置完歷史包袱后，于2026年及往后年度實現(xiàn)業(yè)績的V型反轉(zhuǎn)。

通過將管理層的薪酬福利與公司核心業(yè)務(wù)的盈利能力深度掛鉤，既為管理層設(shè)定了清晰的經(jīng)營導(dǎo)向，從治理結(jié)構(gòu)上確保了企業(yè)戰(zhàn)略執(zhí)行的穩(wěn)定性與連續(xù)性，也向市場傳遞出公司對未來發(fā)展的堅定信心。

限制性股票計劃負(fù)責(zé)“夯實中堅”，員工持股計劃負(fù)責(zé)“引領(lǐng)頂層”，雙管齊下的激勵架構(gòu)，為仙樂健康再度飛躍筑牢了制度根基。

于主動重構(gòu)中見證長期主義

評價一家龍頭企業(yè)，不僅要看其順境時的爆發(fā)力，更要看其逆境時的自愈力與修復(fù)力。仙樂健康在此時點的公告組合，清晰地展現(xiàn)出了一套完整的自我優(yōu)化路徑：聚焦核心業(yè)務(wù)，錨定中長期增長動能。

在營養(yǎng)健康食品這一具備廣闊戰(zhàn)略縱深的價值長廊中，仙樂健康通過一系列“手術(shù)刀式”的調(diào)整，正在實現(xiàn)融合新質(zhì)生產(chǎn)力模式的戰(zhàn)略跨越。短期數(shù)字的起伏固然值得參考，但更重要的是看清企業(yè)是否走在正確的道路上。

當(dāng)歷史包袱被卸下，當(dāng)組織動能被激勵重新激活，一個更加聚焦、更加敏捷、也更加數(shù)字化的仙樂健康，正站在新的起點上，書寫發(fā)展新篇章。