傳音預警利潤腰斬，第一波存儲漲價的手機受害者出現(xiàn)了

全球存儲芯片價格持續(xù)走高，智能手機廠商開始率先感受到成本漲價帶來的“寒意”。

1月29日晚，深圳傳音控股股份有限公司（688036.SH）發(fā)布2025年年度業(yè)績預告，預計全年實現(xiàn)營業(yè)收入約655.68億元，同比下降約4.6%；歸屬于母公司股東的凈利潤約25.46億元，同比大幅下降54.11%。這也是該公司上市以來首次出現(xiàn)凈利潤“腰斬”。

傳音在公告中稱，受供應鏈成本上升影響，存儲等元器件價格上漲較多，對產品成本和毛利率造成一定影響，導致報告期內公司整體毛利率出現(xiàn)下滑態(tài)勢，疊加銷售費用和研發(fā)投入增加，拖累了整體盈利表現(xiàn)。截至30日午間收盤，傳音控股股價為57.79元，跌4.50%，距近一年高點，跌幅達到44%。

存儲漲價對手機市場尤其是中低端手機的利潤侵蝕已經開始顯現(xiàn)。

去年前三季度，傳音凈利潤同比下降44.97%，呈現(xiàn)出典型的“增收不增利”態(tài)勢。當時，該公司表示正在通過調價和產品結構調整來應對存儲芯片漲價的影響。

除了傳音外，小米相關管理人員也曾在去年下半年表示，盡管手機產品價格有所上調，但仍難以完全覆蓋因存儲元件成本大幅上漲所帶來的壓力。而從印度市場起家的realme也在去年年底回歸OPPO，這一動作被外界視為供應鏈壓力下廠商選擇的避險方式之一。

而在30日凌晨舉行的財報電話會議上，蘋果也對外釋放了壓力信號，認為存儲價格的上漲將在未來對公司毛利率產生影響，內部正在評估應對方案。

有手機供應鏈廠商負責人對第一財經記者表示，目前手機廠商正在通過減產的方式進行供應鏈調整�！皩ηг獧C的影響最大，目前我們已經在看今年二季度的規(guī)劃，暫時不太樂觀，而對中高端手機市場的影響也在發(fā)酵�！�

在分析機構看來，與高端機型相比，存儲成本上漲對千元機等中低端產品的沖擊更為直接。由于產品售價和利潤空間有限，存儲等核心元器件成本在整機物料成本中的占比上升，會迅速侵蝕廠商的盈利能力。

瑞銀在去年年底發(fā)布的一份行業(yè)報告中測算，到2026年第四季度，內存成本在中低端智能手機BOM（物料清單）中的占比預計將升至34%，明顯高于2024年第四季度的22%和2025年第四季度的27%。單臺手機的內存成本價值預計將同比增加約16美元，增幅達37%，這一增量成本相當于中低端手機平均售價的約6%，其影響顯著高于高端手機約2%的成本沖擊。

瑞銀稱，在這一背景下，中低端手機廠商將不可避免地面臨更為激進的成本應對選擇，包括提價、下調內存配置或壓縮利潤空間。該機構分析模型顯示，為了完全對沖內存漲價影響，中低端手機的平均售價需要上調17%，而旗艦和高端手機需上調7%。

Counterpoint Research則預測，DRAM價格上漲將持續(xù)推升手機BoM成本（物料成本），低、中、高價位段機型分別增加約25%、15%與10%，且至2026年第二季仍可能再增10% 到15%。

“在較低價格段，價格上調的空間有限，若成本無法完全轉嫁，OEM可能調整產品策略，目前已經觀察到部分低SKU的出貨量有所縮減�！盋ounterpoint Research高級分析師Yang Wang表示，零部件成本上升預期將影響終端需求，2026 年全球智能手機出貨量可能出現(xiàn)2.1% 的下滑。