iPhone錄得歷史最佳季度表現(xiàn)，但蘋果預(yù)計(jì)存儲(chǔ)漲價(jià)將影響毛利率

當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月29日，蘋果發(fā)布了截至2025年12月27日的2026財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)。該季度蘋果營(yíng)收1437.6億美元，同比增長(zhǎng)16%，凈利潤(rùn)421億美元，同比增長(zhǎng)16%。

分產(chǎn)品看，第一季度蘋果iPhone收入852.7億美元，同比增長(zhǎng)23.3%；Mac收入83.9億美元，同比減少6.7%；iPad收入86億美元，同比增長(zhǎng)6.3%；可穿戴設(shè)備、家居與配件收入114.9億美元，同比減少2.2%；服務(wù)業(yè)務(wù)收入300.1億美元，同比增長(zhǎng)14%。

分區(qū)域看，該季度蘋果來(lái)自美洲、歐洲、大中華區(qū)、日本、其余亞太地區(qū)的收入分別為585.29億美元、381.46億美元、255.26億美元、94.13億美元、121.42億美元，分別同比增長(zhǎng)11.2%、12.7%、37.9%、4.7%、18%。

“這是iPhone有史以來(lái)表現(xiàn)最佳的季度，服務(wù)業(yè)務(wù)的收入也創(chuàng)歷史紀(jì)錄。”蘋果CEO蒂姆·庫(kù)克（Tim Cook）表示。他表示，蘋果的活躍設(shè)備安裝量已超過(guò)25億臺(tái)。

就大中華區(qū)的業(yè)務(wù)表現(xiàn)，庫(kù)克表示，大中華區(qū)的收入增長(zhǎng)是由iPhone17驅(qū)動(dòng)的，這是iPhone在大中華區(qū)有史以來(lái)表現(xiàn)最好的季度。此外，中國(guó)門店的客流量該季度實(shí)現(xiàn)了百分比兩位數(shù)的增長(zhǎng)。

在提問(wèn)環(huán)節(jié)，供應(yīng)限制、存儲(chǔ)漲價(jià)對(duì)蘋果的影響被反復(fù)提及。

庫(kù)克表示，iPhone需求增長(zhǎng)，導(dǎo)致上一季度渠道庫(kù)存非常少，供應(yīng)限制的直接原因是iPhone業(yè)務(wù)上季度的增長(zhǎng)超出了蘋果內(nèi)部估計(jì)。相比需求，供應(yīng)存在限制，這也導(dǎo)致蘋果的供應(yīng)鏈靈活性有限，現(xiàn)在很難預(yù)測(cè)供需何時(shí)會(huì)平衡。庫(kù)克解釋，供應(yīng)的一大限制來(lái)自需要先進(jìn)制程的SoC（系統(tǒng)級(jí)芯片）。在沒(méi)有滿足需求的情況下，很難預(yù)測(cè)需求，蘋果內(nèi)部對(duì)供應(yīng)限制影響實(shí)際發(fā)貨能力的情況有估計(jì)，但并不想分享。

存儲(chǔ)漲價(jià)方面，天風(fēng)國(guó)際證券分析師郭明錤近日表示，預(yù)計(jì)2026年第二季度iPhone的存儲(chǔ)報(bào)價(jià)還會(huì)進(jìn)一步上漲，漲幅預(yù)計(jì)與前一季度基本持平，更高的存儲(chǔ)成本會(huì)影響iPhone的毛利，但預(yù)計(jì)蘋果會(huì)利用市場(chǎng)的混亂局面為自身牟利，一方面確保芯片供應(yīng)、承擔(dān)成本并搶占更多市場(chǎng)份額，另一方面會(huì)通過(guò)服務(wù)業(yè)務(wù)彌補(bǔ)損失。蘋果下一代iPhone機(jī)型將盡可能避免漲價(jià)。

庫(kù)克解釋，存儲(chǔ)漲價(jià)對(duì)第一季度的影響很小，但預(yù)計(jì)對(duì)第二季度毛利率的影響會(huì)更大。第二季度之后，蘋果沒(méi)有提供展望，但確實(shí)看到了存儲(chǔ)的市場(chǎng)價(jià)格在大幅上漲，蘋果會(huì)考慮一系列措施來(lái)應(yīng)對(duì)這個(gè)情況。

蘋果預(yù)計(jì)，下一季度公司總收入將同比增長(zhǎng)13%至16%，這一數(shù)據(jù)是在該季度iPhone供應(yīng)量受限情況下的最佳預(yù)估，同時(shí)預(yù)計(jì)服務(wù)收入將同比增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)毛利率將在48%至49%之間。

就內(nèi)存價(jià)格上漲的情況下，如何能在下一季度保持48%~49%的毛利率，蘋果高管回應(yīng)稱，參考第一季度的毛利率表現(xiàn)，這一表現(xiàn)略高于原本業(yè)績(jī)展望的區(qū)間上限，這是由于蘋果有較好的產(chǎn)品周期等。蘋果正在經(jīng)歷一個(gè)強(qiáng)勁的iPhone周期，與此同時(shí)，服務(wù)業(yè)務(wù)收入也作出貢獻(xiàn)。

但蘋果高管并未在業(yè)績(jī)會(huì)上解答關(guān)于存儲(chǔ)漲價(jià)的所有問(wèn)題。就蘋果應(yīng)對(duì)內(nèi)存漲價(jià)的具體措施，蘋果高管并未直接回應(yīng)。就蘋果是否考慮漲價(jià)來(lái)應(yīng)對(duì)內(nèi)存價(jià)格上漲，蘋果高管則表示，不會(huì)揣測(cè)這個(gè)問(wèn)題。

還有分析師提問(wèn)稱，在存儲(chǔ)供應(yīng)存在限制的情況下，面對(duì)其他供應(yīng)可能更加受限的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，蘋果是否認(rèn)為這是增加自身市場(chǎng)份額的機(jī)會(huì)？庫(kù)克回應(yīng)稱，不想談?wù)撘呀?jīng)發(fā)生的事情，iPhone在第一季度的增長(zhǎng)速度超過(guò)市場(chǎng)增速，蘋果對(duì)自己所處的位置感到滿意。

財(cái)報(bào)電話會(huì)上另一大關(guān)注焦點(diǎn)是蘋果與谷歌達(dá)成的AI合作。本月早些時(shí)候，蘋果宣布與谷歌達(dá)成一項(xiàng)多年期戰(zhàn)略合作協(xié)議，谷歌Gemini核心模型架構(gòu)將被用于支持下一代Apple基礎(chǔ)模型，并成為Siri新一輪升級(jí)的底層技術(shù)。業(yè)界分析認(rèn)為，這意味著堅(jiān)持自研路線的蘋果在AI層面引入競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的基礎(chǔ)模型技術(shù)。

蘋果高管回應(yīng)與谷歌的合作稱，基本上可以確定谷歌的AI技術(shù)能為蘋果的基礎(chǔ)模型提供最好的基礎(chǔ)，蘋果會(huì)繼續(xù)在設(shè)備上和私有云計(jì)算機(jī)中運(yùn)行AI，但蘋果不會(huì)公布與谷歌合作的細(xì)節(jié)。就蘋果基礎(chǔ)模型與谷歌的模型之間的差異，庫(kù)克表示，蘋果和谷歌之間是一種合作，蘋果會(huì)繼續(xù)獨(dú)立地做自己的事情。

對(duì)于AI應(yīng)用的情況，蘋果高管表示，大多數(shù)擁有支持Apple Intelligence的設(shè)備的用戶，都在使用這一功能。

就蘋果深化自研芯片使用一事，蘋果高管則回應(yīng)稱，蘋果芯片對(duì)該公司而言是游戲規(guī)則改變者，從前幾年的iPhone開(kāi)始，接著用到iPad和Mac，蘋果相信這些芯片將給公司帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。蘋果自研芯片也為公司提供了節(jié)約成本的機(jī)會(huì)。

美股1月29日，蘋果股價(jià)漲0.72%，市值3.8萬(wàn)億美元，盤后漲0.65%。